選股實戰SOP:集結書中強大的選股流程
獲利性分析》
長期ROE:長期保持在15%以上最佳
長期淨利率:稅後淨利率長期大於10%最佳
產業分析:個人認為可以先大概從產業價值鏈資訊平台找產業資料
◎產業長期持平或向上? 確定產業未來10年能繼續發展
▼過去10年產值走勢為何:全球或全國相關產業趨勢如何?
▼影響產值走勢關鍵為何:景氣、客戶數量、商店數目、人口比率、科技發展...
▼產業有替代品危機嗎?
◎公司是否具備長期競爭力?
▼品牌優勢:自有品牌比率
▼規模優勢:Market size、Market share
▼專利優勢:不易被競爭對手模仿
▼法規優勢:中華電信遭遇〈電信法〉、〈廣電三法〉
▼轉換成本優勢:客製化程度高不高決定轉換供應商難易度
安全性分析》
營業現金流對淨利比:長期大於50%最佳
自由現金流:長期大於0最佳
產業分析:燒錢產業的四大特色
1.產品無法差異化?
2.產業依賴規模優勢?
3.低價技術持續研發中?
4.各國政府砸錢補助?
價值評估》
股利折現評價:須購買財報狗VIP會員
產業分析:
1.總經狀況惡劣?
2.產業陷入危機?
成長性分析》
長短期營收年增率:須購買財報狗VIP會員
產業分析:
1.公司獲利衰退?
2.非經濟議題干擾?
上述選股流程只是提供一個方法，並非保證絕對成功唷!
還是要靠自己經驗去做判斷!
重點整理》
ⓐ原物料類股價格波動造成毛利率提升，不代表產品競爭力提高
ⓑ營業利益率適用腦力密集型產業:軟體、IC設計、生技藥廠(主要支出為研發、銷售等費用)
ⓒ營利率的重要:不肖業者會將部分成本移到費用，讓毛利率看起來增加不少
ⓓ應付帳款是向供應商賒欠好債(沒有利息壓力)
ⓔ預收款項是向客戶賒欠的好債(沒有利息壓力)
ⓕ長短期金融負債比低於40%為最佳衡量財務結構
ⓖ公司有資本支出是必然的，只要在未來3~4年能帶回現金，就是好的
ⓗ若利用過去4季累積EPS計算，EPS呈衰退走勢，本益比容易被低估
ⓘ若利用過去4季累積EPS計算，EPS呈成長走勢，本益比容易被高估
ⓙ公司的合理本益比，只與公司的EPS成長性相關(我有辦法判斷嗎?)
ⓚ本益比、股利折現評價只適合獲利穩定公司
ⓛ產業獲利不穩定、年年賠錢要看股價淨值比
ⓜ科技股設備帳面價值遠低於市場價值，公司淨值應該要打折扣才符合現實狀況
ⓝ資產股是指公司資產的實際價值遠高於帳面價值(沒有對土地重新估價，導致公司淨值被低估)
ⓞ操作景氣循環股，可同時參考產品的報價
ⓟ股價淨值比越墊越低，可能屬於衰退產業
ⓠ本益比相對成長率偏低時，可利用長短期營收年增率為切入依據
ⓡ存在越久的產業越不容易被取代，因為這些產業可能是人類本質上的需求
ⓢ影響產值走勢關鍵易掌握，且不易改變
ⓣ如果產業趨勢的「終點」將至，那麼無論廠商間競爭差距多大，被追上是遲早的事
ⓤ獨佔資源優勢的關鍵是在「關係」
ⓥ檢視公司競爭優勢是否變質:
1.品牌效應是否消失?消費者還願意為這品牌付錢嗎?
2.專利法規是否快到期?
3.轉換成本優勢是否面臨產業日趨標準化?
4.獨佔資源優勢是否資源已被大量開發，漸漸不稀有了?
5.靠低技術優勢是否有競爭對手發展出更便宜的生產技術?
最近又想要買書了哈哈哈~~這次想入手的是柏南奇-行動的勇氣、鋼鐵人馬斯克~!!
期待看完之後再發表心得唷!
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